智通財經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲將于下周公布議息結(jié)果，安聯(lián)環(huán)球投資公募市場首席投資總監(jiān)Michael Krautzberger稱，美聯(lián)儲內(nèi)部嚴重分歧下結(jié)果難料，預(yù)期將降息25個基點，但投票結(jié)果或?qū)@示立場不一。雖然前景不明，但從美聯(lián)儲近期聲明、宏觀數(shù)據(jù)及市場定價來看，降息25個基點可能性仍偏高。目前市場對12月降息的預(yù)期概率接近9成，若屆時選擇按兵不動，將屬重大意外，或引發(fā)市場波動，甚至觸發(fā)資產(chǎn)價格短期回調(diào)。
《褐皮書》指勞工需求放緩，消費表現(xiàn)亦見參差。展望未來，在經(jīng)濟不陷入衰退的基本情境假設(shè)下，Michael Krautzberger維持預(yù)測：美聯(lián)儲將額外進行總共50個基點的“預(yù)防性”降息，令聯(lián)邦基金目標利率區(qū)間在2026年中降至3.25-3.5%，這輪溫和寬松雖有助支持經(jīng)濟增長，并緩和下行風險，但仍低于市場對終端利率低于3%的預(yù)期。
Michael Krautzberger認為，這次會議上儲局官員更新的經(jīng)濟預(yù)測同樣值得關(guān)注。9月的預(yù)測顯示訊號互相矛盾，即本地生產(chǎn)總值接近潛力水平、失業(yè)率逐步回落、通脹回歸目標，但卻同時預(yù)期將大幅降息。當時點陣圖呈現(xiàn)官員意見高度分歧，差距達125至150個基點，12月的預(yù)測或?qū)⒅噩F(xiàn)類似格局，2025至2026年的GDP預(yù)期略為上調(diào)，而失業(yè)與通脹預(yù)測變動不大。
他表示，從市場角度看，若此次采取“鷹派減息”，則可維持當前“預(yù)防性降息周期”的主調(diào)，對風險資產(chǎn)提供支持。不過，市場初期的積極反應(yīng)或會因鮑威爾會后發(fā)表更為謹慎的言論而受到壓抑，預(yù)計鮑威爾將強調(diào)委員會內(nèi)部的意見分歧以及進一步放寬政策的空間正在縮小，畢竟利率已接近中性水平。雖然如此，美國國債市場或仍可從降息中獲得一定支持，但考慮到10年期收益率已在4%左右，進一步大幅下調(diào)空間或已有限。美聯(lián)儲近期結(jié)束量化緊縮對美國國債帶來一定的支持，但若要推動收益率顯著回落，或仍需見到經(jīng)濟活動明顯轉(zhuǎn)弱或通脹加速回落的跡象。
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與和訊網(wǎng)無關(guān)。和訊網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。郵箱：news_center@staff.hexun.com
最新評論