智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，景順亞太區(qū)環(huán)球市場(chǎng)策略師趙耀庭稱，日元走弱加上大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激預(yù)期，為日本央行加息提供了助力。由于工資增長(zhǎng)強(qiáng)勁及家庭信心改善，國(guó)內(nèi)需求保持韌性。在刺激措施及通脹回落的帶動(dòng)下，第四季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將重返正區(qū)間。日本央行在12月18至19日會(huì)議上加息的可能性增加。日元目前被低估，并可能在下月日本央行會(huì)議前走強(qiáng)，預(yù)期屆時(shí)會(huì)加息。相比近期拋售后的日本國(guó)債，他認(rèn)為，日本股票具吸引力，原因包括：合理的估值，及明年的經(jīng)濟(jì)再通脹前景。
趙耀庭表示，日本國(guó)債收益率上升的觸發(fā)因素，可能是市場(chǎng)預(yù)期高市內(nèi)閣的經(jīng)濟(jì)刺激政策規(guī)模將超出預(yù)期。日本政府可能透過額外發(fā)行國(guó)債來融資。市場(chǎng)對(duì)日本長(zhǎng)期財(cái)政可持續(xù)性的風(fēng)險(xiǎn)愈加擔(dān)憂。2024年8月，日本央行啟動(dòng)了量化緊縮政策，旨在減少其持有的日本國(guó)債。日本國(guó)內(nèi)銀行對(duì)日本國(guó)債的購(gòu)買量顯著下降，因而增加了對(duì)外國(guó)資金的依賴，因?其通常對(duì)財(cái)政紀(jì)律惡化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)更為敏感。若長(zhǎng)期利率持續(xù)緩慢上升，日本央行可能增加國(guó)債購(gòu)買操作，或提前結(jié)束量化緊縮政策。
他認(rèn)為，自高市當(dāng)選以來日元走弱，反映出市場(chǎng)預(yù)期她在貨幣緊縮上采取謹(jǐn)慎立場(chǎng)，以及對(duì)大規(guī)模刺激方案引發(fā)財(cái)政惡化的憂慮。日本政府對(duì)日元走弱感到擔(dān)心，若美元兌日元接近160，可能進(jìn)行外匯干預(yù)。不過，一旦刺激方案的規(guī)模與細(xì)節(jié)明朗化，日元跌勢(shì)預(yù)計(jì)將趨于穩(wěn)定。
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