智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，英國(guó)央行以微弱優(yōu)勢(shì)投票決定維持利率在4%不變，為 12 月份降息奠定了基礎(chǔ)。英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)五名成員投票決定維持政策不變，行長(zhǎng)貝利的投票起到了關(guān)鍵作用;另有四名成員呼吁降息25個(gè)基點(diǎn)至3.75%，投票結(jié)果比預(yù)期更為鴿派。英國(guó)央行表示，9月份3.8%的通脹率“很可能是峰值”。
在所有維持利率不變的官員中，貝利是最鴿派的，這位行長(zhǎng)逐漸傾向于支持降息，他認(rèn)為通脹風(fēng)險(xiǎn)“近期已有所下降，趨于平衡”。他在一份書面聲明中表示：“我們?nèi)匀徽J(rèn)為利率正在逐步下降，但我們需要確保通脹率能夠回到我們2%的目標(biāo)水平，然后再再次降息�！�
這一決定標(biāo)志著英國(guó)央行打破了自2024年8月以來每隔一個(gè)季度逐步放松貨幣政策的步伐。貝利在新聞發(fā)布會(huì)上表示，通脹“可能難以逆轉(zhuǎn)”的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。然而，英國(guó)央行也為 12 月份的行動(dòng)做好了準(zhǔn)備，屆時(shí)貨幣政策委員會(huì)將更清楚了解到經(jīng)濟(jì)情況，英國(guó)工黨政府本月晚些時(shí)候公布的關(guān)鍵秋季預(yù)算案以及另外兩輪通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)。
盡管市場(chǎng)對(duì)此決定早有預(yù)期，但英國(guó)央行修改了其指引，表示利率“可能繼續(xù)逐步下行”，“謹(jǐn)慎”一詞被刪除。
英鎊兌美元匯率在決議公布后回吐了早盤漲幅，交投于1.3075附近，交易員們加大了對(duì)未來幾個(gè)月貨幣寬松政策的押注。他們預(yù)計(jì)到2026年年中，利率將下調(diào)約50個(gè)基點(diǎn)，而決議公布前這一預(yù)期為47個(gè)基點(diǎn)。這提振了英國(guó)國(guó)債價(jià)格，2年期國(guó)債收益率下跌2個(gè)基點(diǎn)至3.78%。
畢馬威英國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yael?Selfin表示：“投票結(jié)果差距甚微，會(huì)議紀(jì)要的基調(diào)也更為鴿派，這表明12月會(huì)議降息的可能性依然存在。過去幾個(gè)月的數(shù)據(jù)表現(xiàn)積極，通脹低于央行預(yù)期，勞動(dòng)力市場(chǎng)也持續(xù)寬松。”
在央行溝通方式的全面改革中，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)首次公布每位成員的個(gè)人觀點(diǎn)。貝利表示，“自8月份以來，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)已有所緩解”，因此選擇維持利率不變，以等待更多證據(jù)。
他補(bǔ)充說，他的立場(chǎng)反映了“前瞻性的泰勒規(guī)則”利率路徑，該央行的文件顯示，這意味著未來一年還將降息三次。與貝利同樣投票支持維持利率不變的還有副行長(zhǎng)克萊爾·隆巴德利、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家休·皮爾以及外部成員凱瑟琳·曼恩和梅根·格林。
而自2023年加入委員會(huì)以來，負(fù)責(zé)金融穩(wěn)定的副行長(zhǎng)莎拉·布里登首次與貝利意見相左，她傾向于降息。她表示，“通脹上行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱”，而需求下行風(fēng)險(xiǎn)“則變得更加突出”。
該決定結(jié)束了自去年 8 月以來連續(xù)五個(gè)季度間隔降息的局面，因?yàn)槲瘑T會(huì)試圖在頑固的通脹和近期疲軟的工資和失業(yè)數(shù)據(jù)之間取得平衡。與該決定一同發(fā)布的貨幣政策報(bào)告稱：“通脹持續(xù)性增強(qiáng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)已不再明顯，而需求疲軟導(dǎo)致的中期通脹風(fēng)險(xiǎn)則更加明顯，因此總體而言，風(fēng)險(xiǎn)更加平衡。”
此次利率決定出臺(tái)之際，距離英國(guó)財(cái)政大臣雷切爾·里夫斯公布預(yù)算案僅幾周之遙。預(yù)計(jì)里夫斯將在預(yù)算案中宣布大幅增稅措施，這可能會(huì)打擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并抑制通脹。英國(guó)央行的預(yù)測(cè)和政策決定基于3月份生效的財(cái)政政策，因此并未涵蓋任何預(yù)期中的新預(yù)算措施。
基于這些假設(shè)，英國(guó)央行更新后的預(yù)測(cè)顯示，明年年初通脹率將降至3.1%，并從2027年第二季度起穩(wěn)定在2%的目標(biāo)水平附近;失業(yè)率預(yù)計(jì)將在第二季度達(dá)到峰值5.1%，高于8月份預(yù)測(cè)的4.9%。該行將今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從1.25%上調(diào)至1.5%，并維持2026年和2027年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期不變。
英國(guó)利率目前為4%，與美國(guó)并列為七國(guó)集團(tuán)中的最高水平，但預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將更快地降低利率。里夫斯本周表示，目前的利率水平“限制了企業(yè)借貸，也加重了家庭財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)”。
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