浙商銀行劉龍：建立良性互動關系 更好借力資本市場

　　“牛市標桿”券商、銀行等板塊資金持續(xù)流入的行情下，資本市場正與商業(yè)銀行建立良性的互動關系。

　　在12月18日和訊網主辦的“第十七屆中國財經風云榜2019銀行峰會”上，浙商銀行副行長、董秘劉龍在主題演講時表示，“資本市場為商業(yè)銀行發(fā)展提供了巨大的支持，但商業(yè)銀行是A股29個主要行業(yè)中唯一一個市凈率低于1的行業(yè)，估值長期偏低是進一步建立良性互動關系的重大障礙�！币�改變這種現(xiàn)狀，應從六個方面強化市值管理，有效提升估值水平，與資本市場構建更良性的互動關系。

　　他同時也介紹了，剛剛登陸A股的浙商銀行，正打造平臺化服務戰(zhàn)略，通過強化差異化戰(zhàn)略與有效控制風險，提升自身估值水平。

　　商業(yè)銀行與資本市場良性互動待加深

　　央行近日傳達學習中央經濟工作會議精神時指出，通過創(chuàng)新資本工具等多種渠道，進一步補充中小銀行資本，提高中小銀行放貸能力。

　　在18日的發(fā)言上，劉龍回顧了銀行借力資本市場的歷史，“資本市場對商業(yè)銀行的支持，是推動經濟發(fā)展的重要助推劑�！�20年來，資本市場為商業(yè)銀行的發(fā)展提供了巨大資本和資金支持，通過A股和H股的IPO、優(yōu)先股、永續(xù)債等一級資本補充手段為銀行提供了近3萬億的一級資本。

　　“銀行與資本市場整體互動良好，但估值長期偏低是進一步建立良性互動關系的重大障礙。”劉龍進一步說。

　　據(jù)統(tǒng)計，近三年銀行業(yè)平均ROE（凈資產收益率）13%，在A股行業(yè)中排名第二，保持了上市公司中比較優(yōu)秀的ROE水平。同時，商業(yè)銀行是上市公司中分紅最慷概的，2000年以來累計分紅超過了3.5萬億，占全市場的40%。過去三年，上市銀行的現(xiàn)金分紅占全部上市公司的三分之一以上。

　　然而，橫向看，商業(yè)銀行是A股29個主要行業(yè)中唯一一個市凈率低于1的行業(yè)；縱向看，銀行業(yè)平均PB也處在2010年以來的最低位置，已經連續(xù)22個月在0.9-1.1之間徘徊。

　　長期低估值給銀行業(yè)帶來的不利影響顯而易見�！耙皇切碌腎PO面臨困難。承銷商為了保障IPO的順利進行，不得不持續(xù)加大綠鞋等保障機制的安排；但即便如此，近期上市的銀行所遭遇的‘棄購︐也明顯增加。二是再融資的難度顯著增加。三是有輿論和聲譽上的風險。”劉龍分析。

　　為此，他認為，銀行應從六方面強化市值管理，與資本市場建立更良性的互動關系。一是銀行自身要轉變理念，從追求“利潤最大化”轉變?yōu)樽非蟆皟r值最大化”。二是堅持市場化定價，充分發(fā)揮市場作用。三是探索建立合理合規(guī)的高管增持和員工持股機制，提振市場信心。四是持續(xù)強化風險管理，打消對資產質量的疑慮。五是加強與社會公眾、輿論、研究機構以及投資者的溝通交流，合理引導市場預期。六是實踐轉型發(fā)展，實施差異化競爭戰(zhàn)略。

　　浙商銀行打造平臺化服務戰(zhàn)略 有效提升估值水平

　　浙商銀行11月26日剛剛在A股上市，成為第五家“A+H”全國性股份制銀行。平臺化服務戰(zhàn)略，這正是浙商銀行打造差異化競爭戰(zhàn)略和更加有效地控制風險，提升自身估值水平的有效落地實踐。

　　新形勢下，商業(yè)銀行因勢而變，改變傳統(tǒng)的獲客和服務方式。浙商銀行順勢而為，推出了平臺化服務戰(zhàn)略，以平臺化為載體，構建“科技+金融+行業(yè)+客戶”的綜合服務平臺，為客戶提供新型金融服務。

　　過去企業(yè)一邊持有應收款，另一邊又有資金需求，需要用應收款去質押融資，這就帶來資產負債表的擴張，增加了企業(yè)的債務成本。而傳統(tǒng)的供應鏈金融對銀行來說又會產生貿易背景難核查、交易難確權和回款難監(jiān)控等風控痛點。

　　為此，浙商銀行開發(fā)了應收款鏈平臺，利用區(qū)塊鏈分布式記賬、不可篡改等技術特性，在有效解決上述風控痛點的同時，把企業(yè)的應收款轉變成可交易、可流轉的金融工具，幫助整個供應鏈上的企業(yè)盤活應收款、降低資產負債率，實現(xiàn)降杠桿、降成本。截至目前，應收款鏈平臺落地超2000個，企業(yè)用戶超萬戶，累計簽發(fā)超800億元。

　　同時，平臺化服務戰(zhàn)略的推進，浙商銀行風險控制的理念和技術也得到了極大提升。比如，“小額分散”是平臺化經營的重要特征，這就從資產組合的角度提升了抵御風險的能力。加上核心企業(yè)增信、入池資產緩釋以及有效整合貨物流、資金流和信息流等“三流”的風控方式，再輔以大數(shù)據(jù)風控的科技支撐，資產質量將得到更好管控。

　　“事實上，當前上市銀行的逾期不良比目前已經回落到2012年以來的最低水平，資產質量分類的準確性和審慎水平是持續(xù)提升的；減值準備計提更加客觀準確。”劉龍說。商業(yè)銀行要繼續(xù)維持這些向好的勢頭，迭代升級風險管理理念，優(yōu)化完善風險管理技術和手段，同時加快不良資產的核銷，有效打消投資者對資產質量的疑慮。

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